山西证券：赐与皖能电力增抓评级

山西证券股份有限公司刘贵军,胡博近期对皖能电力进行接头并发布了接头论说《短期事迹波动，长久成长可期》，本论说对皖能电力给出增抓评级，现时股价为7.75元。

　　皖能电力(000543)　　事件神志　　公司发布2024年三季报：2024年1-9月公司遣散营业收入225.41亿，同比+11.52%；归母净利润15.83亿，同比+21.29%；扣非归母净利润15.66亿，同比+25.07%；基本EPS为0.6982元/股，同比+21.30%；加权平均净钞票收益率10.86%，同比+1.64个百分点。24Q3公司遣散营业总收入85.40亿元，同比+7.07%，环比+21.72%；归母净利润5.12亿元，同比-28.88%，环比-17.15%；扣非归母净利润5.07亿元，同比-29.41%，环比-16.80%。　　事件点评　　省内电量高增及新投产能开释驱动公司发电量应守护较高增速。24年前三季度安徽省发电量同比增长6.5%，增速高于宇宙1.1个百分点。23年9　　月公司新疆江布电厂2*66万千瓦煤电机组建成投产；2024年上半年建成投产两台45万千瓦9F燃气机组。计划到公司新增产能孝顺及省内电量高增，24Q3公司发电量增速应守护高水平从而带动营收加多。　　24Q3事迹短期同比增速下滑，主因计提减值、投资收益减少及所得税加多影响。公司24Q3计提钞票减值9737万元，或因均衡四季度减值压力。公司24Q3投资收益遣散2.78亿元，同比-48.58%，一方面23Q3投资收益基数较高，另一方面或因参股煤电公司同时事迹受非野心肠身分影响。此外，公司24年1-9月Q3所得税为3.60亿元，同比+356%，Q3为1.25亿元，同比+251%，所得税权贵升迁或受到公司递延所得税政策影响。　　事迹长久增长动能刚烈，有望受益于投产抓续落地、省内用电增长及政策布局新疆。安徽经济发展态势邃密，用电量保抓高于宇宙平均水平的较快增长，供需形貌偏紧；跟着安徽省经济体量的稳步升迁，高本领制造业、新能源汽车、机器东说念主等新兴产业高速发展，为安徽省明天用电量增长提供刚烈能源。戒指23年底公司控股在运省调火电机拼装机容量占比22.8%，位居省内第一。公司参股利辛电厂二期2×660MW超超临界二次再热燃煤发电名目辩认于2024年8月31日、9月30日完成168小时满负荷试驱动，转入买卖化运营。此外，公司煤电方面在建的2*66万千瓦新疆英格玛电厂、钱营孜二期电厂展望本年年底前可投产，新能源方面公司积极鼓舞宿州30万千瓦风电，新疆80万千瓦光伏大基地名目，明天产能抓续落地预期将进一步升迁公司事迹水平。公司政策布局疆电在吉泉线上布局了新疆江布电厂、英格玛电厂，总装机容量264万千瓦，均为坑口电厂，可附近当地优质、便宜的煤炭资源，具备较强盈利才略。　　投资冷漠　　展望公司2024-2026年EPS辩认为0.83\0.99\1.06元，对应公司11月4日收盘价7.75元，2024-2026年PE辩认为9.4\7.9\7.3倍，守护“增抓-A”评级。　　风险教导　　电价阛阓波动风险；参股企业事迹不足预期；投产不足预期风险；煤价超预期波动风险等。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据议论，国联证券许隽逸接头员团队对该股接头较为深远，近三年预测准确度均值为78.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.07亿，左证现价换算的预测PE为9.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级2家；往时90天内机构议论均价为10.27。

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