西南证券：赐与海油工程买入评级

西南证券股份有限公司邰桂龙近期对海油工程进行接头并发布了接头推崇《2024年三季报点评：降本增效奏效显赫，24Q3归母净利润同比+40.8%》，本推崇对海油工程给出买入评级，现时股价为5.47元。

　　海油工程(600583)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3，公司隔断买卖收入204.3亿元，同比减少2.6%；归母净利润17.4亿元，同比增长27.1%；扣非净利润13.1亿元，同比增长20.9%。2024Q3，公司隔断买卖收入70.0亿元，同比增长7.3%；归母净利润5.5亿元，同比增长40.8%；扣非净利润4.7亿元，同比增长56.0%。盈利才略显赫提高。　　责任量富余，在手订单保管高位。2024Q3，公司隔断新缔结单44.4亿元；2024Q1-Q3，公司累计新缔结单165.6亿元，其中国内业务112.4亿，外洋业务53.3亿，外洋业务新缔结单占比提高至32.2%，同比提高3个百分点。舍弃推崇期末公司在手订单365亿元，为业务握续发展提供有劲支握。责任量方面，2024Q1-Q3，完成43座导管架和28座组块的陆地修复，29座导管架和23座组块的海上装配，306公里海底管线铺设，完成钢材加工量35.6万吨，同比握平，海上功课参加2.0万船天，同比增长3%。　　降本增效奏效显赫，净利率握续提高。2024Q1-Q3，公司工夫用度率为4.0%，同比-0.7pp；毛利率为11.8%，同比基本握平；净利率8.6%，同比+2.2pp；降本提质增效奏效显赫。2024Q3，公司工夫用度率为6.1%，同比+1.0pp；毛利率为13.6%，同比+2.8pp；净利率为7.7%，同比+1.8pp。　　上游老本开支增长，海洋油气高景气延续。国内海洋油气工程行业握续受益于中国油气增储上产“七年举止计算”有劲鼓舞，行业发展呈现较好增长势头。字据《中国海洋动力发展推崇》，2024年大众海洋油气勘测投资延续增长，预测投资跳跃300亿好意思元；海洋油气新建投产格式征战投资稳中有增，约为780亿好意思元；海洋石油产量将稳步增长，预测大众海洋石油产量将增长到28.5百万桶/天，同比+3.1%。中国海油2024大哥本支拨预算为1250-1350亿元，同比加多约250亿元，助力油气增储上产。公司算作国内海工龙头，跟着海表里海洋油气开采力度握续增强，有望握续受益。　　盈利预测与投资提议。预测公司2024-2026年归母净利润分散为19.2、22.8、25.3亿元，对应EPS为0.43、0.51、0.57元，现时股价对应PE为13、11、10倍，将来三年归母净利润复合增长率16.0%，保管“买入”评级。　　风险辅导：国际油价波动、汇率变动、外洋油气田征战格式历程不足预期等风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据筹谋，东吴证券陈淑娴接头员团队对该股接头较为长远，近三年预测准确度均值为74.05%，其预测2024年度包摄净利润为盈利19.41亿，字据现价换算的预测PE为12.61。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增握评级1家；曩昔90天内机构酌量均价为7.79。

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