猪价偏弱颤动 生猪期货偏空念念路

一、行情归来

数据开端：卓创资讯、中衍期货

国庆节后，生猪价钱历程旋即反弹后再次走弱，当今阛阓情谊相对严慎，合座出栏量有所规复。宰杀方面，鲜销率耕作空间有限，终局需求合座发达一般。供应方面，在前期猪少预期不断突破的情况下，加上较高水平的出栏体重，后续肥猪供应可能相对宽松。二育进场严慎，短期猪价因循偏弱。当今猪价仍处于闲居年份较高水平，衍生利润空间尚可，生猪期货预期偏弱，臆想后续高潮空间有限。

二、产能供给

数据开端：卓创资讯、中衍期货

本年以来，玉米豆粕价钱不断下降，合座生猪衍生饲料本钱不断下降。同期，生猪价钱合座处于闲居年份偏高水平，年内衍生利润空间相对可不雅，对衍生户的参与积极性有一定提振。不外可能也会导致阛阓对后市预期的误判，臆想后续猪价合座将在闲居年份内波动，衍生利润也将回反闲居年份区间，非瘟带来的高利润空间将一去不回。

数据开端：农业部、中衍期货

出于对2023年猪病对产能的影响商量，阛阓对2024年的猪价高度有较好预期，二季度提前高潮，在8月份达到高点。同期对下半年猪价仍有较高预期，出栏体重全年波动较小，况兼处于闲居年份偏高水平，高于2023年同期水平。卓创资讯数据露馅，2024年月度宰杀量比2023年同期略低，卓创166样本的出栏量高于2023年同期水平，生猪产业产能结构可能仍在提高，骨子生猪供应可能并不少。

数据开端：我的农家具网、中衍期货

农业部官方数据露馅，能繁母猪略有下降，合座处于厚实状况。母猪出产缱绻从2021年二季度不断提高，从当今出产性能和母猪存栏量来看，现阶段表面生猪供应并不少。当今二育较为严慎，南边地区上二育量不大。肥标价差依然快速回升，后续二育将趋于严慎，也反应出上游对阛阓预期的滚动。

三、生猪需求

数据开端：卓创资讯、中衍期货

字据卓创数据露馅，2024年合座宰杀量环比2023年下降，宰杀体重环比上升。合座看，终局需求变化不大，国庆节后宰杀端白条猪肉鲜销率规复较慢，终局需求不彊。后续四季度跟着天气温度下降，肥猪需求会有耕作，如若后续出栏加多也会导致鲜销率耕作空间有限。

四、行情预测

近日生猪价钱合座处于颤动偏弱状况。猪价处于闲居年份偏高水平，出栏体重也处于偏高水平。当今肥标价差快速回升，二育占比呈现朔方偏高南边偏低状况，上游供应端对后续阛阓预期可能转弱，需求端在国庆节后规复较慢。臆想后续生猪供应合座有余，四季度猪价高潮空间有限，同期属意年底旺季鸿沟后的落价风险。生猪期货提议合座偏空念念路。