华鑫证券：赐与嘉和好意思康买入评级

华鑫证券有限职责公司宝幼琛近期对嘉和好意思康进行接头并发布了接头评释《公司事件点评评释：AI赞成会诊初次列入医保立项指南，捏续加码公司数据业务》，本评释对嘉和好意思康给出买入评级，现时股价为30.58元。

　　嘉和好意思康(688246)　　事件　　近日，国度医保局已将东说念主工智能赞成会诊初次列入立项指南，在辐照查验、超声查验、康复类样式中成立“东说念主工智能赞成”彭胀项。公司是国内最早从事医疗信息化软件研发与产业化的企业之一，恒久深耕临床信息化领域，现在已变成了具有自主学问产权的医疗信息化中枢工夫与居品体系。　　投资重点　　公司合座营收情况承压，毛利端小幅下跌　　2024Q3公司完了买卖收入1.75亿元，同比-28.68%，归母净利润-0.14亿元，同比-133.47%。前三季度买卖收入/归母净利润/扣非归母净利润分手4.76/-0.41/-0.44亿元，同比-11.52%/-328.81%/-465.68%。　　盈利才能来看，2024前三季度公司销售毛利率/净利率分手为47.29%/-10.92%，同比-2.48pct/-11.13pct。其中2024Q3单季度毛利率/净利率分手为46.01%/-8.53%，同比-8.81pct/-24.88pct。　　用度率来看，2024前三季度时分用度率为54.45%，同比+2.77pct。现款流方面，公司前三季度议论性现款流为-1.62亿元。　　专注临床信息化领域，临床AI居品胜利落地考据　　公司在临床信息化领域领有恒久的率先上风。公司是国内最早从事医疗信息化软件研发与产业化的企业之一，现在还是变成了粉饰临床医疗、病院治理、医学科研、医患互动、医养伙同、医疗支付优化等产业链方法的居品体系，尽力于向医疗干系机构提供详细信息化治理有议论。分板块来看，公司现存主要居品及服务包括医疗临床、运营治理、医疗数据、生命科学等业务板块，各板块居品协同诓骗，变周到面撑捏灵敏病院建树的二十余种治理有议论。其中，在医疗临床业务领域，公司推出医疗临床“AI助手”居品，在北京协和病院、北医三院胜利落地考据，赞成病院分手通过电子病历六级、七级评审。凭证IDC数据，公司于2014至2023年十年中，在电子病历行业获取市占率第别称，为电子病历行业较为率先的企业。客户数目方面，为止2024H1，公司有晋升1700家病院客户，650家为三甲病院，晋升25%世界三甲病院为公司客户，行业内较高的客户粘性和行业盛名度有望进一步镇静公司品牌竞争力。　　AI辅诊初次列入医保立项指南，捏续加码公司数据业务　　近日，国度医保局已将东说念主工智能赞成会诊初次列入立项指南，在辐照查验、超声查验、康复类样式中成立“东说念主工智能赞成”彭胀项，且不荒芜加多患者包袱，这一举措为AI赞成工夫的临床诓骗扫清了贬抑。公司医疗数据业务板块以翻新工夫相貌，围绕数据交换、数据存储、数据治理、数据安全、数据钞票的全链条数据服务进行政策部署，以设施数据集成脱手，周转数据钞票，开展数字化治理，打造全量数据湖，依托精真及时的数据汇注调整，为病院构建数据生态体系，完了数据分享，为多业态交融、跨机构互助等医疗数据高质地诓骗发展奠定基础。同期，为政府、医疗机构、区域医疗机构及患者提供均衡医疗质地、办事效果、运营老本的灵敏器用。　　盈利揣摸　　公司在国内医疗大数据和东说念主工智能方面具有丰富的工夫与教训储备，医疗大数据治理有议论在世界商场名次率先，揣摸公司2024-2026年收入分手为7.79、9.42、11.49亿元，EPS分手为0.56、0.77、1.29元，现时股价对应PE分手为54.4、39.9、23.6倍，初次粉饰，赐与“买入”投资评级。　　风险领导　　AI大模子研发线路不足预期；宏不雅经济波动导致商场需求不足预期；新址品销售功绩不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，华创证券吴鸣远接头员团队对该股接头较为潜入，近三年揣摸准确度均值为75.29%，其揣摸2024年度包摄净利润为盈利1.08亿，凭证现价换算的揣摸PE为39.21。

最新盈利揣摸明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级1家；昔日90天内机构指标均价为35.72。

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