三季报点评：景顺长城港股通世界竞争力A基金季度涨幅10.39%

本站讯息，日长进顺长城港股通世界竞争力A基金公布三季报，2024年三季度最新范畴3.75亿元，季度净值涨幅为10.39%。

从事迹进展来看，景顺长城港股通世界竞争力A基金往常一年净值涨幅为2.53%，在同类基金中名次2314/3979，同类基金往常一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金往常一年的最大回撤为-24.52%，诞生以来的最大回撤为-44.82%。

从基金范畴来看，景顺长城港股通世界竞争力A基金2024年三季度公布的基金范畴为3.75亿元，较上一期范畴3.47亿元变化了2882.44万元，环比变化了8.32%。该基金最新一期钞票竖立为：股票占净值比89.22%，无债券类钞票，现款占净值比10.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.94%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为8.04%。

景顺长城港股通世界竞争力A现任基金司理为周寒颖。其中在职基金司理周寒颖已从业8年又148天，2021年8月12日认真接办惩处景顺长城港股通世界竞争力A，任职时代累计答复为-28.66%。当今还惩处着7只基金居品（包括A类和C类），其中本季度进展最好的基金为景顺长城成长之星股票A（000418），季度净值涨幅为10.44%。

对本季度基金运作，基金司理的不雅点如下：国内方面,三季度前两个月事济延续下行。制造业PMI在三季度前两个月进一步走低,8月回落至49.1,9月止跌回升至49.8,聚合5个月下滑后企稳回升。花费者信心指数和作事预期指数连接下行,重叠收入增速下降,花费举座走弱。8月社会花费品零卖总和同比增速从前值2.7%回落至2.1%,季调环比增速再次负增长,环比下降0.01%,指向住户花费下行,与中枢CPI环比增速节拍一致。在经济下行压力的配景下,国内宏不雅政策迎来积极转向。“924”新政推出一系列货币金融政策组合拳,超商场预期,突显政策层稳经济稳商场和提振微不雅主体信心的决心。“926”政事局会议荒凉盘问经济议题,会议强调“加大财政货币政策逆周期鼎新力度”的同期,当场产、花费等边界作念出了积极表态,地产层面出现“促进房地产商场止跌回稳”的新表述。本次会议关于提振经济预期和增强本钱商场信心均具有积极的信号作用,后续需重心蔼然增量财政政策力度以及财政发力标的,财政最终的落地情况是经济基本面能否塌实企稳回升的要津。外洋方面,好意思联储在9月议息会议晓谕降息50BP,基本安妥商场预期。其中SEP文献透露好意思联储将2024年好意思国GDP增速预测由2.1%下调至2%,闲隙率由4%上调至4.4%,中枢PCE通胀由2.8%下调至2.6%。点阵图标明好意思联储瞻望2024年将累计降息100BP(6月时预期为50BP),2025年再降息100BP(6月时预期为75BP)。把柄鲍威尔的表述,此次50BP的降息幅度,商场不错看作念是好意思联储确保货币政策不过时于经济的甘愿,鲍威尔顽强地标明了驻防性降息以及全力保持经济强盛的态度。鲍威尔在会议中明确暗意,从当今好意思国经济数据来看,好意思国莫得任何败落迹象,好意思国经济处于考究无比景况,而好意思联储发奋于保持面前的增长韧性。好意思国7月新增非农作事11.4万东说念主(初值)大幅不足预期激发商场关于好意思国败落的担忧,激发了世界一轮败落交游;8月新增非农回升至14.2万东说念主;9月新增非农25.4万东说念主,大幅超出商场预期,为3月以来新高,况且7月和8月均有所上修,3个月平均新增作事东说念主数回升至18.6万东说念主,9月闲隙率为4.1%,较8月连接下行0.1个百分点,聚合2个月下行。天然作事商场在降温,关联词大幅走弱的概率照旧较低,薪资增速依旧保持较为强盛景况。把柄进步目标,薪资增速会延续回落,总体来看,劳能源商场依旧健康,那么好意思国经济最大的基本盘(花费),就莫得大幅走弱。好意思国三季度的经济保持较强韧性,把柄亚特兰大联储的GDPNowcast模子的最新预测,三季度GDP环比折年增速2.5%(10月1日的最新预测),保持较强韧性。跟着好意思国开启降息周期,对实体的信贷增速有望回升,进一步撑持好意思国经济终了软着陆。好意思元降息周期有望带动好意思元指数仁爱回落利好新兴商场。对中国的利好进度更取决于本人经济基本面和政策长进。好意思元降息周期将提振东说念主民币汇率,收缩汇率对中国货币及财政政策制约,对中国职权钞票举座偏利好。2024年三季度,恒生中国企业指数+18.60%,恒生指数+19.27%,恒生科技+33.69%。三季度咱们加仓了金融、减仓通讯、能源和公用奇迹。看监工业、可选花费品、医药、信息技能超配,低厢房地产。三季度基金高潮10.39%,基金基准高潮11.53%,主若是低配金融和地产导致跑输指数。世界竞争力基金事迹基准是中证港股通轮廓指数*75%+中债轮廓全价指数*15%+沪深300指数*10%,事迹基准抓合指数前几大行永别是银行14%、非银9.6%,传媒8.2%、商贸零卖8.1%、社会服务5.8%、医药4.3%、汽车3.4%。后续咱们将镌汰金融行业竖立差距。按照这个策略咱们投资三类股票类型:一是低估值:估值偏低,但竞争力强的行业龙头公司。行业增速5-10%傍边,由于跨行业/冷门行业,容易被商场冷落的边界,公司竞争力强,永久成长旅途了了,增速10-15%傍边,估值偏低未来可能有普及空间(10倍PE到12倍PE)增强答复,激动年轮廓答复率在25-30%傍边。二是高成长:商场大的主流趋势的回调阶段,公司在竞争中处于极为有意的政策位置的企业。新兴行业20-30%的高速增长,公司竞争地位极为有意,简略继续三年增速快于行业,由于事迹节拍/商场作风等身分导致回调,秉承远期稳态低估值,测算下来激动年轮廓答复率还能有30%-40%的股票。三是高分成及回购:供给有瓶颈,需求增长有预期差的行业,龙头公司简略通过分成和回购增强激动答复。跟着经济增速下移,越来越多的行业参加稳如期,本钱开支减少,企业价值分派上倾向于增多分成和回购来增强激动答复。激动年轮廓答复率有20-25%傍边。四季度,一方面,商场蔼然点在于财政政策的发力进度,跟着财政力度的边缘扩大,有望带动经济边缘回暖,从而带动住户作事和收入边缘改善。另一方面,“924”央行超预期的货币政策组合拳,将有意于改善商场流动性。咱们将从性价比启程,择机增持内需相干及流动性受益投资契机,主要聚焦:1.内需商场看好政策拉动需求行业如家电、汽车、互联网以及受益于东说念主口老龄化趋势的医药等细分边界;2.受益于本轮商场高潮和风险偏好改善的非银、策画机、国产算力及芯片;3.受益于流动性宽松及外洋利率下行的需求改善行业,包括花费耐用品、储能、翻新药等;4.继续看好基于长的产业周期景气度还没铁心的船舶类钞票。

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