华安证券：予以新宝股份买入评级

华安证券股份有限公司邓欣,唐楚彦近期对新宝股份进行相干并发布了相干申诉《新宝股份2024Q3点评：外售陆续高增》，本申诉对新宝股份给出买入评级，现时股价为15.32元。

　　新宝股份(002705)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3事迹申诉：　　Q3：收入49.67亿元（同比+12.88%），归母净利润3.43亿元（同比+0.53%）；扣非归母净利润3.06亿元（同比-13.71%）；？Q1-Q3：收入126.90亿元（同比+17.99%），归母净利润7.85亿元（同比+6.66%）；扣非归母净利润7.97亿元（同比-0.57%）。　　归母净利润和扣非归母净利润同比增速互异主要来自非经外汇合约项1683万元（客岁同期-4235万元）。　　收入分析：外售陆续高增　　咱们拆分Q3内/外售差别为7.75/41.92亿，同比差别-　　15.30%/+20.14%（Q2同比差别-7.01%/+28.21%）；Q3需求承压致内销降幅扩大、外售双位数增长陆续景气。　　利润分析：Q4有望触底回升　　毛利率：Q3毛利率20.9%，同/环比差别-2.2/-0.8pct。咱们瞻望Q3毛利率下行主要受制于内销品牌竞争加重，Q4以旧换新及线上铺开趋势下有望触底回升；　　归母净利率：Q3归母净利率6.9%，同/环比差别-0.8/+0.6pct，净利率同比好于毛利率波动幅度；其中，销售/责罚/研发/财务用度率差别同比-0.22/-0.26/-0.35/+0.96pct，统统同比+0.13pct，除财费波动外全体控费增效，同期外汇合约对单季净利率同比有所拉动。　　投资提议：　　咱们的不雅点：　　Q3公司外售高增拉动收入捏续双位数增长，内销行业成分致品牌盈利波动，但魔飞、东菱品牌捏续推新，咱们瞻望随Q4及25年市集转暖推新截至有所披露。　　盈利预测：咱们保管收入预测并略调盈利预测。瞻望2024-2026年公司收入170.49/196.13/222.78亿元，同比　　16.4%/+15.0%/+13.6%，归母净利润10.69/11.98/13.64亿元（前值11.09/12.31/13.88亿元），同比+9.4%/+12.1%/+13.9%；对应PE11/10/9X，保管“买入”评级。　　风险指示：　　行业竞争加重，原材料老本波动，汇率大幅波动。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据估计，开源证券周嘉乐相干员团队对该股相干较为深刻，近三年预测准确度均值高达81.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利11.97亿，确认现价换算的预测PE为10.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级15家，增捏评级5家；当年90天内机构认识均价为18.54。

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